目次

第1部 シープスヘッドベイ、ポークベリー、ブラックジャック
第1章 自分を知る――私は失敗からどうやって学んだか
第2章 お気に入りのトレードを見つける――トレーダーとしての自己教育
第3章 確率を利用する――使える時間と機会
第4章 トレンドフォロー――損は切って、利は伸ばす
第5章 どうして損をするのか――私が何百万ドルも失った理由も含めて

第2部 ミント・ファンド、マーケットの魔術師、ルールに従う
第6章 ミント・ファンドの設立――トレードで自分がどこにいるかを知る
第7章 どうして私の哲学があなたの役に立つのか――ルールを当てはめる
第8章 そして、私の投資哲学は機能し続ける――次世代
第9章 若いトレーダーとの会話――コラーデ・ウルワール
第10章 あなたは選択することができる――粘り強ければ報われる

付録――断片的思考
「非対称レバレッジの理論と実践（小さなリスクで大きく勝つ）」 ラリー・ハイト

監修者まえがき

今日の時代に生きる私たち日本人は、日々漠然とした不安を抱きながら生きている。無邪気に希望や自信を持てる人はけっして多くはないだろう。一方、人は自分の過去は変えられない。変えられるのは未来だけであり、その未来を動かせるのは自分の行動だけだ。だが、多くの人はその事実を知りながら、そして心の中で何かを強く欲しながら、実際には何も行動を起こそうとしない。この背景は従来「リテラシーの問題」、あるいは「認知的不協和の理論」でもっともらしく説明されてきたが、その真の理由は何かを始めることが怖いことにある。本当に恐ろしいのは何かを始めることよりも、何もしないことなのだ……と人々が悟るのは、晩年になって、もう自分に残された時間はないと知ってからである。

序文 by マイケル・コベル

「波は止められないが、波に乗れるようにはなる」――ジョン・カバット・ジン

一九九〇年代初期に、私はあるトレード戦略に出くわした。トレンドフォローという手法を用いる主流から外れたトレーダーたちが世界中にいた。

これはバイ・アンド・ホールドではなかった。ウォーレン・バフェットのようなバリュー投資でもなかった。予測や効率的市場とも関係なかった。ブルームバーグやCNBCが毎日流す予測とも関係なかった。

肝心なのは波に乗ることだった。波をとらえたら、利益を求めて波に乗り続ける。波がどんなに高くても、気にしない。上げているかぎり、乗り続けるのだ。これは非常に割安というシグナルを見つけようとする手法とは異なる。

ところで、このトレンド手法、あるいは「波乗り」手法にはコツがある。

上昇の波に乗るのは、自分がどれだけ損をする余裕があるかを知っている場合に限る。どうしてか。どんな波でも上げる理由や下げる理由は分からない。だから、下げから身を守る必要がある。次の日もトレードを続けるには生き残る必要があるのだ。

そして、ここがほかとは異なるこの考え方や生き方の本当に楽しいところだ。これはマーケットに限った話ではないのだ。ベンチャーキャピタルにも、映画制作やスポーツ（映画「マネーボール」のブラッド・ピット）にも、さらには恋愛にさえも当てはまることだ。

このユニークな視点の舞台裏を知ったことで、私は五冊の本を書いて数十万部が売れ、ポッドキャストで七〇〇のエピソードを流し（再生回数は八〇〇万回）、ドキュメンタリー映画の監督もすることができた。

業績を残した有名なトレンドフォロワー（彼らが自分のことをそう呼んでいるかどうかは別にして）を何人か挙げると、次のような人々がいる。ジェフ・ベゾス（アマゾンの創業者）、ダニエル・カーネマン（プロスペクト理論でノーベル経済学賞を受賞）、ジェイソン・ブラム（映画プロデューサー）、ダリル・モーリー（プロバスケットボールのヒューストン・ロケッツのゼネラルマネジャー）、ジョン・W・ヘンリー（レッドソックスのオーナー）、ビル・ガーリー（ベンチャーキャピタル）、ニール・シュトラウス（ナンパ）、ラリー・ハイト（トレード）。

私はこれら選ばれたグループの一人を個人的に知っている。それがラリー・ハイトだ。