DVD バリュー投資戦略 キャッシュフローとビジネスモデル編

変化に対応できる投資家が生き残る！

割安なだけでは価値がない！ 本DVDでは、『バリュー投資の強化書』から、 キャッシュフローとビジネスモデルを更に掘り下げた内容を解説します。 決算書上のバランスシートは利益を調整できてしまうため、予期せぬ失敗を被る可能性があります。 ここでは、キャッシュフローからバランスシートを判断し、 客観的に分析することが困難だと言われているビジネスモデルを5つのパターンに分ける ことによって、銘柄選択の精度をあげます。

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■角山氏のおすすめシリーズ シリーズ DVD コア・サテライト戦略 シリーズ DVD バリュー投資戦略 キャッシュフローとビジネスモデル編 シリーズ DVD 相場環境に適応するためのバリュー投資戦略 講師／角山智氏のパフォーマンス 【角山智氏からのメッセージ】 角山です。 私は体があまり丈夫でなく、いわゆる「おべんちゃら」も使えないタイプです。激務には耐えられないでしょうし、世渡りもうまくありません。 ゆえに、自分の将来が心配でした。色々と考えた結果「株式投資による資産形成なら、サラリーマンを続けながらできるのではないか」との結論に達したのは、もう20代が終わろうかという歳でした。 そこから、身銭を切っての試行錯誤がはじまります。何せ「失われた15年」の最中ですから、アジア通貨危機やITバブルの崩壊など、ひどいことばかりでした。 幾多の困難を乗り切り「これで、お金の困ることはないだろう」と思った矢先、ライブドア・ショックに端を発した新興市場の崩壊が起こります。そして、少なからずの投資家が姿を消していきました。 私は、かすり傷の耐えない身ながら、未だに投資を続けています。生き残ってさえおれば、また強気相場がきて、資産を増やすことができると確信しているからです。逆に、現在のようなマーケットは投資のチャンスであると考えています。 ダーウィンは、進化論の中で「この世に生き残る生物は、最も強いものではなく、最も知性の高いものでもなく、最も変化に対応できるものである」と述べています。 これは、企業にも投資家にもいえることです。 「角山のやり方は、バリュー投資じゃない」「バリュー投資家のくせに」そう陰口を叩かれたこともあります。でも、私なりに「生き残ること」をモットーとして、柔軟な対応をしてきたつもりです。 一般的なサラリーマンが株式投資で資産を形成するためには、長期に渡って投資を続ける必要があります。今回のセミナーでは、投資家として「生き残るための投資戦略と銘柄選択」について、お話したいと思っています。

株式投資では、自分のベースとなる投資スタイルを持ちながらも、相場環境に応じて戦い方を変えていく必要があります。

バリュー投資においても、低PER・低PBR銘柄を買い持ちするだけで利益をあげられた時期もありましたが、同じやり方でいつまでも儲けられるほどマーケットは甘くありません。

企業価値やビジネスモデルといったファンダメンタル分析だけでなく、お金の流れや市場心理を含めた、総合的な投資判断が求められるのです。

本当のバリュー投資とは、単に割安な銘柄を選んで買うことではないと気付かれるはずです。

「潮の流れ」を読む

会計学博士 榊原正幸氏から推薦の言葉

角山氏のバリュー投資法は、非常に理論的かつ堅実なものであり、 私も注目しています。

最近上梓された『バリュー投資の強化書』は、帯に書いてある 「単に、割安な銘柄を選んで買うだけでは 本当の”バリュー投資” とは言えない！」という言葉が気になり、すぐに買いました。

分厚い本なので、私もまだ少ししか読んでいませんが、かなり期待 できる良書だと思います。このように分厚い本こそ、本当の意味で 「教科書」となるものなのです。じっくりと読みたいものです。

私も本を書くのでわかるのですが、分厚い本を書く人というのは、 伝えるべきことを豊富に持っている人なのです。そうでなければ、 分厚い本は書けません。そういう方の解説は、きっと身のあるものに 違いありません。

会計学博士 榊原正幸

◆キャッシュフローはパターン化できる

• 当期純利益、営業CF、投資CF、財務CFを見ることによりキャッシュフローをパターン化できる
• よいキャッシュフローのパターンを持つ企業に投資すべきである
• キャッシュフローのパターンにより、分析する項目が違ってくる
• キャッシュフローからビジネスモデルをある程度は判断できる