数字の変化が映し出す投資の原則

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新着 11月22日更新

数字の変化が映し出す投資の原則

ベテラン度: ★★☆

増田丞美
パンローリング
四六判 432頁 2012年2月発売
本体 1,800円税込 1,980円 国内送料無料です。
品切れのためご注文いただけません。 (発送可能時期について)

読者のご意見

市場の流れに振り回されないオプションならではの優位性を利用する

“感情の数値（インプライドボラティリティ）”を追えば、
不合理な人間の感情が利益に変わる！

マーケットはメッセージを送っている！

オプションは難しい金融工学を理解しなければならない。そんな誤解を持たれている方が多いようだ。オプションを実践する際に、そのような難しい側面からスタートする必要はない。ただし、気をつけるべきことはある。それは、同じマーケットをベースにしても、オプションは多くの方が取り組んできた株式投資や株式トレードとはアプローチの仕方が違うということだ。ゲームの内容が異なれば、ルールが異なる。その基礎を知ることは不可欠である。

オプションをほかの相場と異なるゲームにしているのは、方向性ではなく、時間的価値や市場参加者の“感情の数値”であるインプライドボラティリティ（IV）に焦点を当てているからだ。つまり、相場の方向性や変動をとらえるタイミングに重きを置かないため、チャートを見る必要もない。マーケットの状況を映し出す数値が変化を見せるときに、マーケット自身が歪みが出ていることを教えてくれる。すべては数値が教えてくれるのだ。

IVの数値の増加はマーケット参加者の感情の起伏を表している。混乱するマーケットの参加者の感情の高まりは、やがて安心を取り戻すときがくる。そこには好機が潜んでいる。米国の偉大なる投資家ウォーレン・バフェット氏が2011年に最も株を買ったという8月8日、米株価指数オプションのIVが同年最も高い水準だった。つまり、オプションのIVは、しばしば株の買いどきを教えてくれるのだ。

オプションでは、利益を上げる方法がいくつもある。株式オプションに見られる価格の歪みを取る戦略、オプション知識が少なくても資産運用として長期にわたって資産を増やす方法、そして積極的にリスクをとっていく方法など多岐にわたるのだ。ただし実践前には必ず、オプションの視点で見るマーケットの構造と、数字の変化をしっかり学ばなければならない。本書では構造やそこに生まれる優位性、そしてその優位性の生かし方など、詳しく解説している。

勝者と敗者を分けるものは、実はちょっとした違いだ。マーケットはいつでも目の前にある。そこに参加する者を勝者に導くのは、そのマーケットが送っているメッセージをどうより正確に受け取るか、だ。株式・通貨・債券・商品のマーケットを区別なく一つの巨大なマーケットとしてとらえ、日々挑み続けている著者の日記には、多くのヒントが散りばめられている。

著者紹介

増田丞美（ますだ・すけみ）
株式オプションに特化した外国籍投資パートナーシップ（ヘッジファンド）のCIO（チーフインベストメントオフィサー）。WBP,LLC 及びWBP（BVI）、INC の社長兼CEO。一方で、「オプション倶楽部」及び「オプション塾」を主宰。米コロンビア大卒。投資銀行、投資顧問会社（在ロンドン及びニューヨーク）等を経て現職。オプション取引の一般投資家への啓蒙活動など幅広く活躍している。自身のオプショント取引の経験は、1980 年代後半のロンドン在住時代から長く、多くの実績を残している。著著に『最新版オプション売買入門』や『最新版オプション売買の実践』（いずれもパンローリング刊）等がある。また、オプションをテーマにした講演も多数行なっておりそれらを収録したDVD『オプション売買実践セミナー』や『株式オプションの魅力と戦術』等のほか、インタビューを収録したCD『日出ずる国の勝者たちVol.27』がある。

序章より

本書は2011年に起きた「マーケットの日々の出来事」を基に書き綴ったものである。 2011年、世界のマーケットでは実にさまざまなことが起きた。その中で、歴史上ずっと記録と記憶に留められる最大の出来事は“欧州債務危機”であろう。同年11月25日付の朝日新聞と日本経済新聞の第一面には、欧州危機に伴う世界株式マーケットの低迷に関する記事が掲載された。そして“リーマンショック級”という文字が踊っていた。本書においては、2011年3月から12月の間にマーケットで起きた出来事と、それに対する私の観察とアクションについて綴っている。この特殊な歴史的な状況をとらえている意味では、この著書は永遠に読む価値があると自負している。「日記など、時期が過ぎたら廃れてしまうものだ」と思われるかもしれない。しかし、オプショントレードでまがりなりにも結果を示すことができてきた私が日々どのような目線で、どのような思いでマーケットに臨んでいるのかを知ることは、皆さんの日々のトレードにとって、少なからずヒントがあるのではなかろうか。（つづきを読む）

（現代の錬金術師シリーズ106）