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用語解説 - 転換社債型新株予約権付社債／旧転換社債（CB） convertible bond一定の条件下で将来、株式に転換できる債券。CBはなかなか面白いハイブリッド型の投資対象で、株式による値上がり期待がいくらか持てると同時に、債券なので下値抵抗力がある。相場が上がって、転換権を行使するときは、転換比率を見れば、取得できる株数が分かる。一般に、CBは転換しないほうが得だが、株価がかなり上がっているなら、転換するだけの価値はある。逆に、下げ相場において株価がどんなに急落していても、債券なので一定利率のクーポン収入がある。しかしCBは複雑なので、CBファンドを通して購入するのがいちばんいいだろう（日本では2002年に「転換社債」の新規発行が停止され、新たに「転換社債型新株予約権付社債」が導入されるようになった）。
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