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ウォール街のモメンタムウォーカーベテラン度:
★★☆
ゲイリー・アントナッチ,
長尾慎太郎,
山下恵美子パンローリング A5判 上製本 270頁 2015年7月発売 本体 4,800円 税込 5,280円 国内送料無料です。 この商品は 本日 発送できる予定です。 (発送可能時期について)
読者のご意見 「効率的市場仮説」を支持したサミュエルソンはなぜ投資先をバークシャーにしたのかモメンタムは持続する！効率的市場仮説は経済理論の歴史のなかで最も重大な誤ちの1つである 市場状態の変化をとらえ、低リスクで高リターンを上げ続ける戦略 200年以上にわたるさまざまな市場や資産クラスを調べた結果、1つの事実が明らかになった。それは、「モメンタムは常にアウトパフォームする」ということである。しかし、ほとんどの投資家はモメンタム投資のメリットを見いだし、十分に活用する方法を分かっていない。今まではそうだったが、これからは違う！ 個人投資家だろうが、プロの投資家だろうが、あるいはマネーマネジャーだろうが、デュアルモメンタム投資は、レラティブストレングスと市場トレンドの大きな変化のなかで常に利益を上げ続けることを可能にしてくれるものだ。 近代ポートフォリオ理論と最適化の専門家であるゲイリー・アントナッチは、素晴らしい研究に基づいて、モメンタムという概念をグローバル・エクイティー・モメンタム（GEM）という投資戦略に結実させた。レラティブストレングス・モメンタムと絶対モメンタムを組み合わせたGEMは、大きなドローダウンを避けながら、市場間のトレンドをつかんで利用するという画期的なモデルである。この戦略を規律に従って導入することで、各トレーダーには次のことが可能になるだろう。
これまで富を稼ぐのに多大な努力をしてきたあなた。今こそ、次のステップに進むときだ。築いてきた富を守りながら、さらにそれを増やすように本書を活用してもらいたい。
監修者まえがき本書はゲイリー・アントナッチによる“Dual Momentum Investing : An Innovative Strategy for Higher Returns with Lower Risk”の邦訳である。株式投資において有効なリスクファクターとしては、「バリュー（企業価値評価）」や「サイズ（時価総額の大きさ）」などが従来知られていたが、アントナッチは、それらと独立したファクターとして「モメンタム（運動量）」があり、自己時系列に対する絶対モメンタムならびにクロスセクションでの相対モメンタムを使うことで、長期的に安定した収益が得られることをここで示している。実際、タイミングモデルになじみがない人たちにとっては、第8章に示された簡単なフローチャートに従うことで高いパフォーマンスが得られるとはにわかには信じられないかもしれないが、これは事実である。
なお、この「モメンタム」の効果については、著者が批判的に書いているように、今でも学術（academic）の世界ではほとんど顧みられていない。しかし、実務（practitioner）の世界、特にヘッジファンドをはじめとした代替的投資の関係者の間では、それはずっと以前から知られており、私がこの世界に入った1990年代初めにはすでに枯れた常識であった。 昨今、テーマやストーリーだけが売りの、反証可能性に欠ける非科学的な投資商品が蔓延するなかにあって、アントナッチが紹介したデュアルモメンタム投資は、例外的に再現性や論理的整合性を備えた科学的な投資手法である。実務家として、沈黙を破ってこれを世に知らしめた彼の功績は非常に大きい。 (全文を読む) 著者紹介ゲイリー・アントナッチ（Gary Antonacci）ハーバード大学でMBAを修得。あまり活用されていない投資機会に焦点を当てた投資のプロとして35年以上の実績を持つ。投資の世界に、レラティブストレングス価格モメンタムとトレンドフォローの絶対モメンタムを組み合わせたデュアルモメンタムを紹介したモメンタム投資の第一人者。ベトナムで米陸軍衛生兵として従事した経験も持つ。長年にわたり犬の救済と里親探しにも熱心に取り組んでいる。ブログとウェブサイト（http://www.optimalmomentum.com/）は高い人気を誇る。 本書への賛辞「さまざまな投資手法の長所・短所をこれほど包括的に解説してくれる本はほかにはないだろう。特に、絶対モメンタムと相対モメンタムを組み合わせたGEMという強力なモデルは圧巻だ。システム設計者、マネーマネジャー、投資家にとっての必読書だ」――エド・スィコータ（『マーケットの魔術師』で取り上げられた伝説的なトレーダー）
「エド・ソープの『ディーラーをやっつけろ！』とセス・クラーマンの『マージン・オブ・セイフティー（Margin of Safety）』が出合ったらどういう本になるだろうか。本書はまさにそんな本だ。非常に野心的で、ぜひとも手元に置きたい本だ」――クロード・エルブ（TCWグループの元社長）
「本書はモメンタムをベースにしたシンプルな戦略を明確に学術的に解説したものだ。これは試してみるべき価値のある戦略だ。きっととりこになるはずだ」――ジョン・ノフシンガー博士（アラスカ大学のファイナンス学部長、『最新行動ファイナンス入門』［ピアソン桐原］の著者） 「競合する投資理論と実践をこれほど深く調査できる著者は少ない。投資の世界に貢献できる著者はもっと少ない。本書はそのどちらも達成している」――ジェリー・ウォルドロン博士（メンフィス大学の元ファイナンス準教授、ニューヨーク大学スターンビジネススクールのマネジメント準教授） 目次監修者まえがき序文 謝辞 はじめに
第1章 世界初のインデックスファンド
第2章 上昇するものは……上昇し続ける
第3章 近代ポートフォリオ理論の原理と応用
第4章 モメンタムの合理的説明とそれほど合理的ではない説明
第5章 資産の選択――良い選択、悪い選択、醜い選択
第6章 スマートベータと都会伝説
第7章 リスクの測定と制御
第8章 グローバル・エクイティ・モメンタム
第9章 モメンタムのさらに効果的な使い方
第10章 最終的考察
付録A――グローバル・エクイティ・モメンタムの月次パフォーマンス
用語集 本書の内容を的確に表したと思われるフレーズ・警句・箴言の抜粋（編集部）
（ウィザードブックシリーズ227） 読者のご意見本書の書名は、無論、よく知られた「ウォール街のランダム・ウォーカー」に「対抗」したもの ...もっと見るそのほかのお薦め
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