[オーディオブックplaywalk版] 私はこうして投資を学んだ

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ブルベア大賞2005-2006 準大賞受賞

はじめに
本書は私が「投資」という仕事に携わり、その世界に入り込んで経験したこと ――成功も失敗も含めて――を通して学んだことをそのままの形で、しかも投資 の専門家ではなく一般の個人投資家に伝えるために整理してまとめた（過去私が 書きとめた投資に関するメモ書きやプロの投資家への手紙、最近ではプロのトレ ーダーとの間でやり取りした電子メールの内容など）ものです。
私はオプション取引専門家のため、オプション取引において経験したことにか なりの紙面を割いて多くのことを語っています。が、その内容はオプションの知 識がなくても読めるようにできるだけ平易に表現したつもりです。オプション取 引は投資の世界では決して特殊なものではなく、株式投資や先物取引にも通じる ものがあります。
オプション取引のみならず、私の投資の経験は株式や先物、さらにはファンド への投資にも及んでいます。それらの経験を通して私自身が身につけた投資の世 界において成果を上げるための知恵を披露しました。
繰り返しますが、本書が読者として対象にしているのは機関投資家やマーケッ トメーカー、その他のプロの投資家やトレーダーではありません。どちらかとい えば、市場において、資本規模、設備、知識、情報といった面で常に不利な立場 にいる一般大衆である小資本の個人投資家を対象にしています。そのような不利 な（＝優位ではない）立場にいる個人投資が優位な相手（機関投資家、マーケッ ト・メーカー、その他のプロの投資家やトレーダー）を負かすには「知恵」が必 要です。本書はそれに挑戦したのです。 →つづき

序章 窮地に立たされた個人投資家のために

本書は、投資の本質的なこと、市場のしくみや参加者、実際の売買のやりか た、勝者と敗者などについて私が実際に経験したこと、私の知っていること、思 うところ、感じるところを余すことなく、また隠すことなく語っています。
また、本書は個人投資家を対象に書いたものです。機関投資家（生保、年金運 用者、投信、証券会社、投資銀行、商業銀行等）の投資のやり方と個人投資家の それとでは方法が180度異なります。機関投資家や大手金融機関の資産運用者 には資金力があります。また、投資銀行には強力なシステムや充実した設備があ りますから、いろいろなスプレッドや売買プログラムを実行できます。
これらを個人投資家のレベルで行うとどうなるでしょうか。はじめはうまくい ったとしても、いずれは資金的に持たなくなり、破綻します。繰り返しになりま すが、個人投資家と機関投資家では「ゲームのやり方」がまったく異なるので す。

本書の目的は、「投資の世界において劣勢の立場にいる個人投資家に投資の本 質を知っていただき、それを自分の投資に役立ててほしい」というところにあり ます。ここで紹介する話を参考に、利益を上げるための、自分なりの「やり方」 を修得していただけたら幸いと思っております。 投資に参加する投資家の目的は大きく分けて2つあると思います。ひとつは、 市場に参加し売買益を上げることです。もうひとつは、損益に関係なく、失って も生活に困らない限られた資金で、売買を楽しむことです。多くの参加者の目的 は前者ではないでしょうか。本書は、前者の目的で投資に参加する個人投資家を 対象しています。
”投資“は対象物を売買することで利益を上げようとする経済行為です。本書 では、どうすれば利益を上げられるのか、そのためには何を知り、学び、理解 し、どのように売買すべきなのかについて述べていくつもりです。

目次

第1部 私はこうして投資を学んだ 【知識】編

第1章 投資の本質部分を知ってください――目的


ルールは単純、でも勝てない／投資の本質的な部分とは
第2章 あなたには成功できる資質があるか―成功する投資家の性質
知識のある人が勝てるわけではない／必要なのは最低限の学力と合理性／マネー ゲームで成功する人の特性
第3章 マネーゲームの性質

ゲームの意味は「遊び」ではない／相場に関する予想は簡単に当たるものではな い／相場ゲームのルール／相場ゲームの勝ち負けとは／相場ゲームの進め方とは
第4章 価格を動かす力

投資に関する理論的な部分／価格は何故動くのか／敵（投資（トレード）の対象物、市場）を知ること
第5章 分析術

ファンダメンタルズ分析とは／テクニカル分析／マクロ要因

第2部 私はこうして投資を学んだ 【実戦】編

第1章 株式投資で利益を上げる方法

多くの人にとってなじみの深い株式投資／一般の投資家は空売りをしない／株式投資は難しい／私の株式投資法
第2章 季節性を利用して利益を上げる方法
私が信用している「神の見えざる手」／達人も使っている戦略／株価はランダム に動いているわけではない／季節性とは、パターンのこと／代表的な季節性 (「季節性」を利用した典型的なトレード：株式・「季節性」を利用した典型的なトレード：穀物・「季節性」を利用した典型的なトレード：オプション）
第3章 先物取引で利益を上げる方法
先物取引とは（先物取引の魅力とリスク・先物をより安全に現物のように取引するために）／先物は「サヤ取り」で利益を上げる（先物ならではの取引手法「サヤ取」・異銘柄間のサヤ取り・同銘柄間のサヤ取り・オプションIVの変化を利用したサヤ取り・私がサヤ取りをやろうと思うとき・サヤ取りをやるうえでの私のルール・サヤ取りを上達させるコツ）
第4章 オプション取引で利益を上げる方法
オプション取引の基礎知識（オプションとは権利証のこと・オプションとは2つの権利の売買・買う権利・売る権利）／私が体験したオプション売り戦略（リスク管理がすべてのオプションの売り・私がコールオプションを売るときとは・私がプットオプションを売るときとは・オプションの売りを上達させるコツと私のルール・私の売り戦略をごらんください・規律とテクニカルが大切だった）／私が体験したオプション買い戦略（意外と成功率の高いオプションの買い戦略・私がコールオプションを買うときとは・私がプットオプションを買うときとは・オプションの買いを上達させるコツとルール・私の買い戦略をごらんください）

第3部 私はこうして投資を学んだ 【覚えておきたい原則】編

第1章 経験がものをいう

経営とトレードの類似性／ジェシー・リバモアから学ぶ
第2章 失敗から学ぼう

第3章 数字に強くなれ

第4章 チャートを絶対視しない

第5章 成功するための秘訣

成功へ向けて／秘訣は3つ（汝自身を知れ・成功者のマネをせよ！・自分に合っ た手法を身につける）／マクロ要因
第6章 他人に資産運用を任せる

付録（ファンドについてのインタビュー集）
あとがき

●読者のご意見

(現代の錬金術師シリーズ)

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