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リック・リッカートセン/ロバート・ガンサー/サイエント ジャパン株式会社/伊能早苗 バイアウト―経営陣による企業買収ガイドブック

バイアウト―経営陣による企業買収ガイドブック

ベテラン度: ★★☆
リック・リッカートセン, ロバート・ガンサー, サイエント ジャパン株式会社, 伊能早苗
パンローリング
A5判 392頁 2002年9月発売
本体 5,800円  税込 6,380円  国内送料無料です。
品切れのためご注文いただけません。 (発送可能時期について)

経営者・投資家のMBOバイブル!

もし会社を買収したいと考えたことがあるなら、本書からMBOを成功させるための必要なノウハウを得られるはずだ! 本書は数多くのディールの経験に基づいて、ディールをまとめるという波乱に満ちた冒険に読者をいざない、「ディール地獄」に追い込まれかねない間違いについても教訓にあふれた話を用意している。また、有望な買収相手を見つけだし、状況を分析し、財務的な条件を交渉して組み立て、デューデリジェンスを実行し、契約を履行して、投資を回収するのに必要な実用的な手段についても詳述している。もし運をつかんで自分の(またはほかの)会社を買収することを考えたことがあるなら、本書はあなたの夢を実現する一助となるに違いない!

現代は経営者の10年だ。かつてにはなかったほど潤沢な資本があなたとあなたの構想に資金を提供しようと、至るところで待ち構えている。この巨額の資本が、よく練られ、信用できる買収計画を持っている強力なリーダーを見つけだそうと懸命になっている。あなたはそのリーダーになれるだろうか?
もちろん、なれる! そして、本書『バイアウト』がその方法を教えてくれる! 有力バイアウト会社のパートナーであるリック・リッカートセンは本書で、マネジメント・バイアウト(MBO)の全体像を、そのスタートから完成まで包括的に書いてみせてくれた。50を超えるバイアウトに直接かかわった実績に基づいて、リッカートセンは経営者が何年もの年月と何百万ドルもの大金を費やしてやっと得ることのできる詳細な知識を隠すことなく描いている。
本書には、リッカートセンの15年を超えるこの業界におけるあらゆる経験と、多くの経営者がバイアウトを成功させるまでの苦難に充ちたストーリーが実話に基づいて書かれているとともに、成功のための戦略が具体的な形で披露されている。
『バイアウト』は、夢にすぎない最初の段階から最後のエグジットまで、MBOの全段階について詳細に論じている。特に、本書は以下の点で役立つ手段と戦略を提供している。

  • 買収先の発見
  • 強力な事業戦略の構築・提案
  • ディールについての売り手との交渉
  • 出資者の獲得と経営者が得られる条件について投資家との交渉
  • 買収案件の分析、およびあなたのマネジメント・チームと投資家との報酬決定
  • デューデリジェンスという「地上戦」での勝利
  • MBO後の戦略の用意
  • 投資資金の上手な回収

    もし一度でもあなた自身の会社を買うことを考えたことがあるならば、本書はあなたの夢を実行に移すきっかけになるだろう。そして、その夢を現実のものとする詳細な地図を与えてくれる!


    監修者まえがき

    本書は業界の専門家によって、バイアウトを実行する企業の幹部向けに書かれたユニークな著作である。バイアウトの歴史が短い日本では、そもそもバイアウト関連の著作が少ないうえに、そのほとんどが金融業界の実務者向けの解説書か、有名な取引を面白く記したビジネス・パーソン向けの「読み物」だ。しかし本書は金融の専門家ではない企業幹部にバイアウトを実行させることを目的としており、ディールの創造からクローズまでの過程を、ユーモラスな表現で分かりやすく解説している。著者のリック・リッカートセンは自らの成功体験と失敗談をおしげもなく披露し、バイアウト会社との付き合い方もアドバイスしてくれる。バイアウトを新聞紙上の話でしかないと信じている多くの企業幹部には、本書を通じて、自分にも大いにかかわりのある身近な取引であることを理解していただけると思う。(全文を読む)


    目次

    序文 マイケル・ルイス

    第1章 アメリカの経営者の夢
    ニューヨーク証券取引所で小槌をたたく
    アメリカの経営者の夢
    チャンス到来
    2億ドルの電話
    白馬の騎士になる
    一発勝負
    ダルムシュタットの判決
    浮気疑惑事件
    独立の日
    進むべき道とカニのつめ
    振り返って
    夢を実現する

    第2章 勇気なくして栄光なし

    帆を揚げる
    知は力なり
    勝者の資質
    信用
    協調性
    付き合いやすさ
    コアスキル
    コミットメント
    冷静さ

    夢のかなたに

    第3章 ディール地獄を避ける
    セラミック・シティー
    ピンキーリング
    ディール地獄の教訓
    ディールに対する愛情で判断力を失うな
    危険を承知のうえで跳び込む

    第4章 機会を見つけるか創造する
    内部から革命を主導する
    なぜ企業は経営陣に売りたがるのか?
    経営陣の強み
    条件を提示する
    売り手を理解する
    一方を未来に、一方は過去に
    外部から企業を築く
    起業のスキル0
    金融取引
    ドリームチームを作る
    ビルドアップ(立ち上げ)
    成功のための戦略
    ダン・ギリス――MBO調査基準1
    候補企業を見つける
    自分の人生だ、主導権を握ろう

    第5章 事業戦略を立案する
    戦略を立てる
    事業計画
    テックウエイのエグゼクティブ・サマリーの見本
    グローバル・バケーション・グループのエグゼクティブ・サマリーの見本
    言っては「いけない」こと
    成功する計画書に必要な、さらなる要素
    粘り強くあれ

    第6章 売り手との取引
    入札合戦を回避する
    適正価格を決める
    バリュエーションの科学
    バリュエーションのアート
    貸借対照表も重要だ
    EBITDAがなかったらどうするか?
    交渉戦略
    売り手が同族企業の場合
    ディールの文書
    タームシート
    売り手用タームシート
    レター・オブ・インテント
    テックウエイのレター・オブ・インテント
    売り手との契約の重要事項
    対価
    買収構造
    秘密保持契約書
    表明・保証
    まず困難な問題に取り組もう

    第7章 現ナマを見せてくれ
    苦労して得た教訓
    バイアウト会社が本当に望んでいるものは何か?
    プライベート・エクイティ(バイアウト)・ファーム小史
    自分の才能のミニ・オークションを作り出す
    経営者用タームシートの作成
    簡易タームシート
    テックウエイの経営者用インセンティブ・パッケージ討議用タームシート概要
    タームシートを肉付けする
    テックウエイ経営者用タームシート覚書
    経営陣の取引のキーポイント
    どれくらい要求すべきか?
    税金対策――オプションからの離別
    ガバナンス
    資金パートナーをいつ引き入れるべきか
    自分に交渉力がある時期を動かす
    銀行との取引
    銀行家の世界観
    リスク・リターン――剣をとる者は剣で滅びる
    銀行の制限条項
    資産に基づく貸出対キャッシュフローに基づく貸出
    人間関係の良し悪しを乗り切っていこう
    レバレッジは慎重に取ろう

    第8章 あなたにはどんな利益があるか?
    やるのかやらないのかを決める
    0年間に及ぶ延期
    ディールを分析する
    財務モデル
    自分のモデルを作る
    テックウエイ・ディールの予備知識
    戦利品を分ける
    トップ経営陣における持ち分の配分

    第9章 地上戦に備える
    どんなに慎重にしても、しすぎることはない
    司法調査
    問題はつきものだ、忍耐強くなろう
    悪いニュースに対処する
    会社の体裁を整える
    秘密裏に進める
    ディールのスケジュール表
    スケジュール表の実例
    法律文書を再検討する
    勝利の電報を打つ
    チームの選択
    本章の結びとして

    第10章 虎に乗る
    夢を実現する
    独立をてこ入れする
    エグジットする
    エグジットで最も重要な要素
    エグジットのタイミング
    4つのエグジット戦略
    IPOフィーバーを避ける
    IPOのメリット
    買収する前にエグジットを考慮しよう
    結び
    この10年は「経営者の10年」だ

    付録
    付録A 幹部の人物照会チェックシート
    付録B 責任分担表
    付録C デューデリジェンス・チェックリスト

    著者紹介

    リック・リッカートセン リック・リッカートセン(Rick Rickertsen)
    セイヤー・キャピタルのCOO(最高業務責任者)で、合計12億ドルを超す規模の同社の2つの企業買収ファンドの創立パートナー。MBO業界における15年間に、リッツカールトン・ホテル・カンパニー、SAGAソフトウエア、eプラス、イコニックス、イミーディエント、IESIなど50を超えるバイアウトをまとめた。自らが携わったMBO後に公開を果たしたハイテク企業数社の会長や取締役として、経営者と協力して戦略策定や株式収益率の最大化に取り組んでいる。ワシントン・ビジネス・ジャーナル紙やテクウエイ誌の寄稿者。ハーバード・ビジネス・スクールからMBAを、スタンフォード大学から理学士号を修得。バージニア州マクリーン在住。ウエブサイトは http://www.buyoutbook.com。

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    'パンローリング書籍案内ページ'に本文の抜粋が掲載中!!

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