為替オーバーレイ

CFA Institute（CFA協会）コンフェレンス議事録

1ドル170円のドル急騰にどのように儲けるか?
1ドル70円の暴落にどう対処するか?
本書でプロの手法を学ぶ

現在のドル円の為替レートは110円程度であるが、中長期的に見ると200円から50 円までの変動幅で考えるのが適切であろう。そこには大きく儲けるチャンスがあると 同時に、リスクもある。このような状況から円安時には確実に利益を上げ、円高時に はリスクを極力低くすることが最も理想的であるが、ヘッジファンド、為替専門の運 用会社が出した為替市場との対処の仕方が為替オーバーレイである。日本のように優 秀な国民が日夜努力する状況では日本経済の破綻などあり得ない。ということは円高 はあるとしても、安易な円安論は控えるべきである。一方、当然高齢化社会を迎える 中、政府が政策を間違えると、大きな円安が生じる可能性もある。日本の投資家が海 外に投資する際には円高、円安の両サイドをいつも考えていなければならないという ことである。「為替オーバーレイ」にはこれらに関するすべての議論がしつくされて いる。もし海外投資で失敗したくないのなら一読の価値あり。

訳者あとがき

目次

第1章 概論： グローバルポートフォリオの持つ通貨リスク
テレンス・E ・バーンズ,CFA
第2章 通貨の理解
ブルーノ・ソルニック
第3章 為替平価の基本原理
ロバート・D ・アーノット
第4章 フォワードレートバイアス
マーク・P ・クリッツマン,CFA
第5章 通貨の動きの予測は可能か？
リチャード・M ・レビッチ
第6章 為替オーバーレイ管理：留意点（賛成、反対意見)
ティモシー・J ・オグラディ
ロナルド・レイヤード・リーシング
第7章 国際ポートフォーリオにおける通貨リスクの管理
アルフレッド・G ・ビセット
第8章 為替オーバーレイ戦略の選択
マリオ・モントーヤ
第9章 為替オーバーレイ戦略と実施の問題
フランク・デル・ベッキオ
第10章 ベンチマークの確立と付加価値の決定
ブライアン・B ・ストレンジ
第11章 新興成長市場と通貨危機
デビット・デローザ
第12章 ユーロ：通貨管理への影響
エイドリアン・F ・リー

訳者あとがき
自己評価試験
自己評価試験 -----解答
参考文献

(現代の錬金術師シリーズ)

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