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市場の期待を株価で読み解く エクスペクテーション投資入門
アルフレッド・ラパポート,
マイケル・J・モーブッシン,
新井富雄,
芹田敏夫,
高橋文郎
日本経済新聞出版社
A5判 253頁 2003年5月発売
本体 3,200円 税込 3,520円
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最新の企業価値分析ツールを応用した画期的な株式投資法の解説書。企業の将来性を市場がどう評価しているのかを株価から分析。企業価値の変化と株価の連動性に注目して投資戦略を立てる。実例を交え実践解説。
目次
偉大なる期待の役割――ピーター・L・バーンスタイン
まえがき
謝辞
第1章 期待投資の意義
アクティブ運用：チャレンジと機会
期待投資プロセス
伝統的な分析の黄昏
本章の要約
補論：利益成長と価値創造
第I部 分析ツール
第2章 市場の株価評価方法
正しい期待
株主価値の推定プロセス
フリー・キャッシュフロー
資本コスト
コラム――金融機関
予測期間
企業価値から株主価値へ
まとめの数値例
本章の要約
補論：残余価値の推定
第3章 期待のインフラストラクチャー
期待のインフラストラクチャー
すべての期待修正が同じ程度に重要なわけではない
本章の要約
第4章 競争戦略分析
競争戦略分析の２つの使い方
過去の分析
競争戦略論のフレームワーク
コラム――競争相手の動きの予測
本章の要約
第II部 プロセスの実行
第5章 株価に織り込まれた期待の推定
期待を読み取る
ゲートウェイのケーススタディー
なぜ期待を修正するのか
本章の要約
補論：従業員ストックオプションと期待投資
第6章 期待修正機会の識別
期待修正機会のサーチ
コラム――資本コストと株価に織り込まれた予測期間はどうか
避けるべき落とし穴
ゲートウェイのケーススタディー
コラム――目標株価に織り込まれているのは何か
本章の要約
第7章 株式の売買の決定
期待値分析
ゲートウェイのケーススタディー
買いの決定
売りの決定
税金の役割
本章の要約
第8章 割引キャッシュフローを超えて
リアルオプション
期待投資においてリアルオプション分析を用いるタイミング
アマゾン・ドット・コムのリアルオプション価値
反射性（Reflexivity）
本章の要約
第9章 経済分野を超えて
事業カテゴリー
事業カテゴリーとバリューファクター
本章の要約
第III部 企業のシグナルを読む
第10章 合併・買収
買収側企業はどのように価値を付加するか
シナジーの評価
コラム――買収側企業の重荷
買収が公表された時に何をすべきか
本章の要約
第11章 自社株買い
自社株買いの黄金律
自社株買いを行う４つの主な動機
本章の要約
第12章 インセンティブ報酬
CEOと他の本社レベル役員
コラム――価格変更すべきか否か
事業部門役員
中間管理職と現場の従業員
本章の要約
訳者あとがき
索引
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