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システムトレード基本と原則【実践編】

ブレント・ペンフォールド, 長岡半太郎, 山口雅裕
パンローリング
A5判 558頁 2023年4月発売
本体 5,800円税込 6,380円 国内送料無料です。
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読者の声

エビデンスに基づいた売買ルールの徹底研究

前著になかったトレンドトレード戦略の分析・検討・選択・開発に焦点
トレンドトレード成功への実践的指南書！

日本で2011年に刊行された『システムトレード基本と原則』（パンローリング）は、好況時にも不況時にも当てはまるトレード全般のフレームワークを提供して好評を博したが、本書は戦略の分析や開発というトレードで最も興味深い部分に焦点を当てている。そのため、本書はペンフォールドのトレード哲学に基づいた実践例を知りたいという多くの読者の声に応えると同時に、トレンドトレードについて真剣に学びたいトレーダーたちへの実践的指南書になっている。

私たちは現在、変動の激しい不確実な時代に生きている。政治、経済、テクノロジー、気候など、あらゆる分野で先行きが不透明だ。このような不透明さを前にして、多くのトレーダー志願者はおじけづいてトレードをやめてしまう者も多い。しかし、ペンフォールドが本書で示しているように、変化が多ければ多いほど、同じことの繰り返しも多くなる。マーケットには法則があると信じる人には、お金を稼ぐチャンスがあらゆるところに潜んでいる。本書はまさにその方法を教えてくれるだろう。

本書は好況時にも不況時にも使える理にかなったトレード戦略の構築法を紹介している。多くの人がトレンドに沿ったトレードで失敗しているが、本書の指示に従えば、それを避けることは確実だ。

トレードを専業とするペンフォールドは、彼の特徴である率直なスタイルで、トレンドトレードで儲ける才能が自分にあるかどうかを見極める手助けをする。どのトレード戦略にも言えるが、トレンドトレードもリスクが高く、必ず生じる連敗を乗り切るためには強い精神力が必要になる。だが、ペンフォールドの言う戦略を貫くことができれば、大きな利益を得ることができるだろう。

本書は実例を挙げながらトレンドトレードに内在するリスクを詳細に解説しているので、それを理解すれば、世界情勢がどのように変化しようと成功できるだろう。本書には、自分に合ったトレンドトレード戦略を検討・選択・開発するのに役立つツールが満載されている。

■編集部より

本書は、前著にはなかった読者の方々に最も興味深い部分である、市場の構造や分析、セットアップの基準、仕掛け、損切り、手仕舞いのテクニックについて詳しく書かれています。つまり、トレード戦略の分析、調査、開発、検証、完成というトレードの一番面白い側面に特化して書かれているということです。そういう意味で前著とはまた違ったワクワク感のある本になっていると思います。トレンドトレード（トレンドフォロー）は、戦略自体はそれほど難しいものではありません。どちらかと言えば、かなりやさしい部類に属します。そして、これを長期的に実行すれば、「必ず」利益を上げることができ、それは証明されています（この文言がコンプライアンス的に問題ならないほど明らかです）。ただ、勝率の低さ、ドローダウンの長期化など、己を試されるような事態が頻出するため、ほとんどのトレーダーが「必ず儲かる手法！」を放棄してしまいます。前著で己を変革し、本書で戦略を極めて、トレンドトレーダーデビューを飾ってみてはいかがでしょうか。本書はその有力な味方となってくれるはずです！

■本書への賛辞

「私は本書が出版されるのを待ち望んでいた。10年以上前に『システムトレード基本と原則』を読んで以来、彼がトレードについてもっと書いてくれることを期待していたが、それが実現した。彼は再び理論にも実践にも光を当て、真実を語っている。この新しい名著でも明白なことを語りながら、多くのなるほどと思う瞬間を提供している。私たちはいつも、トレンドフォローは死んだと言い、メジャートレンドが現れたときに乗り損ねて後悔する。彼は本書で、トレンドフォローがいかに役立つかを明確に示し、このゲームに参加する方法をすべて説明している。よくやった、ブレント、見事だ！」――アンドレア・アンガー（ワールドカップ・トレーディング・チャンピオンシップ・オブ・フューチャー・トレーディングで2008、2009、2010、2012年の4回優勝）

■著者紹介

ブレント・ペンフォールド（Brent Penfold）
ブレント・ペンフォールドはフルタイムのトレーダーであるほかに、本を執筆し、トレード教育やトレードのアドバイスを行っている。1983年にバンク・オブ・アメリカのディーラーとしてキャリアをスタートさせ、現在は世界のFX、株式指数、コモディティのトレードを行っている。著書に『システムトレード基本と原則』（パンローリング）、『トレーディング・ザ・SPI（Trading the SPI）」（2005年）がある。彼は先物トレードを活発に行っている人向けにニュースレターを毎日、発行している。また、トレードに関する講演で国際的に非常に人気が高い。

原題: The Universal Tactics of Successful Trend Trading : Finding Opportunity in Uncertainty by Brent Penfold

第3章トレンドトレードの魅力
これはパンチとジュディの人形劇だ
トレンドトレードとは何か
なぜトレンドが重要なのか
トレンドトレードの魅力
トレンドトレードの魅力はうまく機能すること――その背後にある科学を見る
トレンドトレードのさらなる魅力
成功事例
まとめ

第4章なぜトレンドが存在するのか
混乱が広まっている
行動ファイナンス
経路依存性
どの説が正しいのか
まとめ

第5章なぜ多くの人が負けるのか
科学的に見れば、私たちが負けることはない
トレンドトレードの要点
なぜ多くの人がトレンドトレードで負けるのか
選択肢の多さ（自由度の高さ）が指標を使ったトレードをダメにする
人気がある指標
RSI
戦略の堅牢性の評価
RTT
トレーダーはいつも変数の値を変える
得られる純資産曲線と期待値とROR
変数の値の最も良い組み合わせは常に変わる
戦略で生じる純資産曲線の上限と下限を知っておく
戦略の堅牢性の評価
変数が多くて選択肢が増えるほど、リスクは大きくなる
変動が大きく主観的なツール
独立した客観的なツール
では、何をすべきか
まとめ

第6章戦略
市場
テクニカル分析を使わないトレード
トレンドトレードのさまざまな戦略
モメンタムに基づくトレンドトレード
レラティブストレングスに基づくトレンドトレード
シミュレーション結果
相対モメンタムに基づくトレンドトレード
絶対モメンタムに基づくトレンドトレード
リトレースメントに基づくトレンドトレード
ランダム・トレンド・トレーダーに戻る（2020年）
まとめ

第7章リスクの測定
戦略のパフォーマンスを測る方法
リスク調整後リターンの測定
標準偏差――リスクの代理変数
UI――リスクの優れた代理変数
UPI――優れたリスク調整後リターンの測定法
すべての戦略が等しいわけではない
まとめ

第8章先に進む
ツール
ポートフォリオの構築
データ
ソフトウェア
勝てる戦略の特徴
戦略の評価
戦略のベンチマーク――どの戦略にするのか
戦略の開発
まとめ

第9章過去から未来へ戻る
戦略の開発
売買ルールを見つける
売買ルールをコード化する
売買ルールを評価する
売買ルールを比較する
売買ルールを調整する
純資産曲線の安定性の評価
理にかなったトレードにおける目標
ドローダウン
チャールズ・ダウ（1851～1902年）
前に進むために、過去から未来へ戻る
分散をする
ありがとう

付録――トレンドトレードに関する文献

監修者まえがき

本書は、元バンク・オブ・アメリカのトレーダーで現在は専業トレーダーであるブレント・ペンフォールドの著した“The Universal Tactics of Successful Trend Trading : Finding Opportunity in Uncertainty”の邦訳である。すでにトレードを始めている人であれば、彼の名前に記憶がない場合でも『システムトレード基本と原則――トレーディングで勝者と敗者を分けるもの』（パンローリング）という書名は聞いたことがあるだろう。それは、虚言や詐話に基づいた個人投資家向けの商材がうずまくこの世界で、珍しく勇気と信念をもって実直に書かれた優れたトレード入門書であり、10年以上前に原書が出版されて以来、世界中で強い支持を受け続けてきた。

本書は前著の知的誠実さはそのままに、不確実な世界でも有効なトレードシステムを構築する実際を示したものである。アウト・オブ・サンプル期間を長く確保するには、はるか以前に世に出たアルゴリズムを検証すれば良いという著者の発想は、極めてユニークかつ秀逸だ。確かに何十年も前にリリースされ、時の試練に耐えた戦略であれば、苦労して発見したアノマリーが短期間で手のひらの上の淡雪のごとく消えていく悲しみとは無縁だろう。

ここで題材として取り上げられているのは、古典的な分散型トレンドフォローシステムである。これは互いに相関性が低くファットテールの特性を持った銘柄群をユニバースとする画期的なトレード戦略で、過去に非常に多くの成功者を生み出してきた。

また、この戦略は実に単純なルールで構成されており、初心者でもそれを使ってトレードするにはまったく何の障害もない。その気があれば明日からでもすぐに始められるだろう。これほど簡単に複製が可能で、かつ現実に機能する戦略はなかなか存在しない。（続きを読む）

（ウィザードブック343）